電子設(shè)備、儀器和元件行業(yè)深度報(bào)告:產(chǎn)業(yè)升級背景下的中國電子新機(jī)遇

報(bào)告要點(diǎn)

回顧 2014:股價(jià)上漲背景發(fā)生變化。

電子板塊上漲在持續(xù),但動能削弱,行業(yè)表現(xiàn)已從領(lǐng)跑者變?yōu)橹械壬?。尤其是下半年以?電子板塊的漲幅已經(jīng)跑輸整個(gè)大盤,一方面面臨估值的消化,另外一方面則是板塊輪動的正常表現(xiàn),但從基本面的角度看,電子板塊依然優(yōu)秀。

展望 2015:看好產(chǎn)業(yè)升級背景下的電子機(jī)遇。

放開視野,我們認(rèn)為,貫穿 2015的電子板塊投資大主題,將無疑是我國傳統(tǒng)工業(yè)的產(chǎn)業(yè)大升級。在國家全面推動工業(yè)4.0的戰(zhàn)略布局下,投資電子板塊的主要邏輯在于尋找國產(chǎn)化的洼地。

汽車電子:供應(yīng)鏈向大陸轉(zhuǎn)移,基礎(chǔ)器件機(jī)遇足。

對當(dāng)下汽車電子市場的強(qiáng)烈看好將是我們不變的觀點(diǎn)。電氣化、智能化的雙輪驅(qū)動依舊是2015年汽車電子市場增長的邏輯所在。我們依舊國內(nèi)推薦基礎(chǔ)器件領(lǐng)域的相關(guān)龍頭企業(yè),如法拉電子、滬電股份、中航光電。

集成電路:政策+資金=黃金十年機(jī)遇。

在《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》、國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金的政策、資金雙輪驅(qū)動下,醞釀已久的我國集成電路產(chǎn)業(yè)大發(fā)展時(shí)代正式到來。2015年將是產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的重要開端。我們認(rèn)為當(dāng)下應(yīng)當(dāng)關(guān)注優(yōu)質(zhì)的封裝企業(yè),而未來則跟蹤產(chǎn)業(yè)資本的運(yùn)作。推薦長電科技、華天科技。

LED:照明與小間距顯示構(gòu)成未來機(jī)遇。

2014年我國LED 產(chǎn)業(yè)增長喜人,而2015年產(chǎn)業(yè)的持續(xù)穩(wěn)健增長將是大概率事件。我們認(rèn)為,板塊投資主題將在于下游LED 照明滲透加快,加上LED 顯示應(yīng)用開拓市場,并由此推動上游芯片需求持續(xù)放量。推薦三安光電、國星光電。